Motivace různých účastníků trhu

Autor článku: 11. 8. 2014

Každou chvíli se dočteme, že centrální banka ta a ta udělala to či ono. Málokdy se mluví o motivaci  a pokud ano, tak jen jako „podpora ekonomiky“ a podobně.

Připravil jsem přehled základních motivací nejvýznamnějších světových finančních institucí – Ministerstva financí Spojených států, Fedu, Evropské centrální banky, čínské centrální banky, a MMF či Banky pro mezinárodní vypořádání.

 

Ministerstvo financí Spojených států

  • *Minimalizovat náklady na půjčování vlády Spojených států
  • *Umístit na trh vlastní produkty (pokladniční poukázky, středně a dlouhodobé obligace)
  • *Co k tomu využívá? Stejně jako všichni – mimorozvahové swapy + nákupy vlastních obligací

 

Fed

  • *Hlavním produktem je dolar. Fed ho che udržet přiměřeně silný. Kdyby dolar padnul, stáhne s sebou celé Spojené státy.
  • *Udržet hodnotu amerických vládních obligací jako široce akceptovatelné záruky za půjčky
  • *Co k tomu využívá? Stejně jako všichni – mimorozvahové swapy

 

Evropská centrální banka

  • Zastavit recesi v eurozóně
  • Zlepšit export z eurozóny
  • Mírně oslabit euro, ale opravu jen mírně, prudký propad hodnoty eura je nežádoucí, mohl by oslabit důvěru v euro
  • Co k tomu využívá? Stejně jako všichni – mimorozvahové swapy

 

Čínská centrální banka

  • Zastavit posilování juanu
  • Nepůsobit na americký Kongres jako červený hadr na býka
  • Udržet v chodu čínskou ekonomiku (růst úvěrů za posledních 5 let je mnohem větší než ve Spojených státech pře krizí)
  • Co k tomu využívá? Stejně jako všichni – mimorozvahové swapy. Jako jedna z mála má ještě prostor v úrokových sazbách

 

Mezinárodní měnový fond / Banka pro mezinárodní platby

  • Nedopustit krach globálního vypořádacího systému
  • Co k tomu využívá? Stejně jako všichni – mimorozvahové swapy

 

Jak vidno, mimorozvahové swapy je vlastně jediný používaný nástroj. Není se co divit, úroky toho již moc nevyřeší dalšími stabdardními nástroji měnové politiky také ne…

Štítky: ,

Napsat komentář