Don’t Figth the Fed – jak to vypadá?

Tento slogan je již dlouho dobu mantrou většiny investorů. Radí investorům nesázet své peníze proti politice Fedu. Jak pozoruji poslední vývoj, získávám dojem, že toto rčení pomalu přestává platit. Že Fed pomalu, ale jistě ztrácí svoji dominantní pozici. Kdo jeho pozici získává? Není to ani Evropa, ani Japonsko, ani Čína, ani Rusko ale tuto pozici získává trh, respektive finanční trhy.

Objem derivátových pozic ve stovkách biliónů dolarů a provázanost bank po celém světě je něco, proti čemu je i Fed malý hráč. Velikost trhů dosahuje (pokud již nepřesáhla) kritickou mez, kde Fed ani ve spolupráci s ostatními centrálními bankami nemá potřebný kapitál. Může intervenovat, pumpovat na trhy peníze (i za cenu uvedení další vlny QE), může slovně intervenovat, aby zabránil panice na trzích.

Jak vypadá poslední globální vývoj?

• Odhady budoucího ekonomického růstu se snižují
• Odhady budoucí inflace se zvyšují
• Nejistota (a nervozita) na trzích se zvyšuje. Kapitál ve stále větší míře hledá jistoty – i proto jsou investoři ochotni akceptovat záporné úrokové sazby
• Japonsko – dlouhodobě žádná sláva
• Čína – raději nemluvit… akciový trh spadl o téměř 40 % za měsíc, u řady společností byla zastaveno obchodování s nimi, byla pozastavena veškerá IPO, byly zakázány short prodeje, nebo dokonce i standardní prodeje větších balíků akcií

Změní se tedy v titulu uvedený slogan? Vypadá to, že postupně se tento slogan přemění na „Don’t Fight the Market“