To, že Evropská centrální banka (ECB) bude muset přistoupit k razantnějším opatřením, jako to ve formě nákupů vládních cenných papírů (QE typu Fedu nebo BOJ), jsme zmiňovali. Velice pravděpodobně se rýsuje 22....
Celý článek
Během posledních pár dní se německé pětileté a desetileté obligace poprvé obchodovaly se zápornými výnosy. Jako první přišly před pár dny na řadu desetileté obligace, v dnes je následovaly i obligace pětileté. Něco takového...
Celý článekVýrazný pokračující cenový pokles ropy na trhu, na který v podstatě OPEC nereagoval, může být jistým spouštěčem pro ECB zahájit QE v pravém slova smyslu a to nakupováním vládních dluhopisů. Ať už je to časová...
Celý článek
Něco je stále špatně (bohužel) – na globálním trhu se dějí věci, které by se normálně dít neměly. Před pár dny jsem referoval o snížení švédských úrokových sazeb na nulu. O pár dní před...
Celý článek
Je zřejmé, že udržovat ekonomiku přeneseně řečeno na přístrojích a umělé výživě formou QE a potlačováním úroků na všech částech durace výnosvé křivky není možné do nekonečna. Takovéto chování by bylo zřejmě příčinou problémů ještě...
Celý článek
I když od května minulého roku se u amerických vládních dluhopisů projevila první vlna výprodejů z důvodu naznačení omezování nákupu Fedem (tapering), tak od září je znatelný určitá korekce. U německých vládních dluhopisů...
Celý článek
Těžaři zlata při cenách zlata kolem 1300 USD bojují o přežití Napadají ruští hackeři světové ropné a plynárenské společnosti? Takhle se vede aktuální válka. Zahraniční investoři se vracejí k řeckým bondům Argentina zřejmě neujde...
Celý článekJe to měsíc, co jsem se zabýval výnosy amerických korporátních dluhopisů s ratingem AAA za posledních 100 let. Graf jejich vývoje byl jednoznačný. Nyní se budu věnovat grafu, který analyzuje vývoj výnosů...
Celý článek
Jako ekonoma, investora a asset manažera mě vždy zajímají hlavně rizika a jejich řízení, jelikož výnos se u historií prověřených a správně řízených strategií vždy dostaví (nemívá však rovnoměrné rozdělení v čase a jedná se mnohdy o běh...
Celý článek
Dnes byl na plánu výběr komentářů čtenářů. Nechtělo se mi však čekat ještě další den s publikování tohoto komentáře, proto jsem se rozhodl termíny prohodit. Komentář k posledním krokům ECB tak vychází v pondělí...
Celý článekEvropská centrální banky snížila sazbu za vklady bank u ní na-0,1%. Kdo si k ní uloží peníze, ten za tyto peníze bude bance platit úrok. Detaily zveřejní ECB dnes odpoledne.
Celý článek
Nedávno jsem zmínil, kdo se největší pravděpodobností skrývá za „Belgií“ kupující velké množství amerických bondů. Nyní se podívám na možné scénáře, jeden z nich s potenciálem otřást finančním systémem. Americké bondy jsou jen na jméno zprostředkovatele....
Celý článek
Rčení „Sell in May and go away“ určitě tento rok není platné, jak akcie, tak dluhopisy, tak i například ropa rostly. Podle známé publikace Stock Trader’s Almanac obyčejně nejhorší perioda roku...
Celý článek
Belgie již několik měsíců poutá pozornost svými letošními nákupy amerických vládních obligací. Belgie tyto obligace nejsou. Výkazy belgické centrální banky ani belgického ministerstva financí podle R. Kirbyho žádné odpovídající pohyby nevykazují....
Celý článekTento týden se podívám na americké úrokové míry, respektive na jejich dlouhodobý vývoj. Nemířím při tom na výnosy vládních dluhopisů, ale na výnosy korporátních dluhopisů. Těch je opět celá řada, rozděleno podle jejich kvality....
Celý článek