Vývoj hospodaření firem za posledních 20 let

Našel jsem obrázek porovnávající konsolidovanou výsledovku společností indexu S&P 500 v roce 1995 a odhad pro letošní rok.  Co nám říká?

• Banky generují větší tržby něž energetické společnosti
• Provozní zisk poměřený k tržbám poklesl o téměř desetinu (z 37 % na 34 %)
• Výrazné zmenšení úrokových nákladů. Zde nechť společnosti děkuji Fedu a dalším centrálním bankám za kvantitativní uvolňování
• Dlouhodobé investice poměřované k tržbám se nijak dramaticky nemění
• Evidenntní je nárůst využívání daňových rájů, případně speciálních dohod o zdanění – vždyť efektivní daňová sazba šla dolů o pětinu z 36 % na 29 %.
• Generované volné cash flow vystoupalo z 6 % na 8 %, tedy o třetinu
• V roce 1995 šlo směrem k akcionářům 60% volného cash flow, letos jde již o 94 %. Tedy prakticky vše.

Detailní rozbor vývoje cash flow za roky 2012 – 2015 je k dispozici zde