Korelace a její význam
V praxi nezřídka narážím na to, že lidé ne zcela plně rozumí tomu, co znamená v podstatě základ při tvorbě jakéhokoliv portfolia aktiv a to je definice a využití míry korelace. Obvyklá představa zahrnuje např....
Celý článekŠtítek: Dluhopisy
Jak dosáhnout kýženého výsledku? Stačí změnit pravidla hry
„Mahomet cald the Hill to come to him. And when the Hill stood still, he was neuer a whit abashed, but said; If the Hill will not come to Mahomet, Mahomet...
Celý článek
Konec QE za dveřmi?
Polovina členů FOMC se domnívá, že by QE XX měl letos skončit, což je významný posun v názorech, donedávna nevídaný. Něco takového by významným způsobem ovlivnilo ceny obligací, navíc v době, kdy...
Celý článek
Investoři opouští obligace
Během června došlo ve Spojených státech k rekordnímu odlivu finančních prostředků z obligačních fondů a ETF. Důvodem odlivu prostředků je ceny obligací odstartovaný 22. května prohlášením Fedu, desetileté US T-bonds ztratili od té doby...
Celý článekBernake nepřekvapil, některé aktiva mimo dluhopisy však ano
O tom, že dojde ke zvýšené volatilitě vlivem možného plánovaného omezování (tapering) QE, po zasedání FOMC jsme již psali. A tak investoři byli na tuto do jisté míry připraveni. Ne tak na rozsah, jakého trhu...
Celý článek
Oracle: Pád Asie
Toto je další červnový článek soutěže čtenářů v roce 2013. Časť veľkých ázijských ekonomík padá, resp. dostáva sa do červených čísiel. Japonský Index (Nikkei) padá často aj o 2,5% a Čínsky výrobný sektor je...
Celý článek
Výprodej dluhopisů se přibližuje realitě?
Poslední události na trhu jsou bezpochyby poznamenány očekáváními, co se stane, až americká centrální banka přistoupí k omezování nákupu dluhopisů (ono skloňované Fed tapering v médiích), tj. redukování QE. Minulý týden totiž tento...
Celý článek
Nová ratingová agentura
Vzniká nová ratingová agentura. Jde o společný projekt Číny (Dagong), Ruska (RusRating) a menší americké Egan-Jones Ratings Co, která je k většině cenných papírů kritičtější než „velká trojka“ ratingových agentur – Moody‘s, Fitch...
Celý článek
Kde je inflace?
Centrální banky napumpovaly do ekonomiky množství peněz, ale inflace nikde. Naposledy jsem se tomuto tématu věnoval loni v létě. Tehdy jsem zakopaný pes viděl ve neustálém zpomalování rychlosti obratu peněz v ekonomice, měnová báze...
Celý článek
Může dojít později k rychlému zvyšování úroků?
Horší než očekávaná čísla donutily nakonec i ECB k dalšímu snižování sazeb. Tak nastává otázka, zda a kdy centrální bakéři rozhodnou o jejich zvyšování v budoucnu a hlavně jakým tempem to bude? Rychle nebo postupně. V investiční...
Celý článek
Trhy čekají na vysvětlení Fedu
V podledních dnech jsme mohli zaznamenat narůstající nervozitu na trhu. Jednak se samozřejmě jedná o ohlášení výsledků voleb v Itálii, kde se očekává vítězství středo-levé koalice Piera Luigi Bersaniho a Maria Montiho. Problémem je, že...
Celý článek
Vilém Vrzala: Fiskální útes se vrací
Toto je první článek soutěže čtenářů v roce 2013. Amerika prokrastinuje, ekonomika visí jako animovaný šakal nad propastí a monetární politika v Hotel California stylu Amerika má nové módní slovo, totiž sequestration....
Celý článek
Fed nakupuje více než 100% nově vydávaných US obligací
Poslední lednový den Kongres Spojených států dočasně pozastavil platnost limitu zadlužení Spojených států (mimochodem, Senát to schválil poměrem 64:63). Politici tím získali čas na vyjednávání, bez toho by Spojené státy stály...
Celý článekChcete se vyhnout rizikovým aktivům? Prodejte vládní obligace.
Zvláště začněte prodávat, pokud držíte obligace Spojených států, Japonska, Velké Británie nebo Německa. Jde o obligace s prakticky nulovým výnosem. Výnos amerických desetiletých obligací nedávno prorazil hladinu odporu na úrovní 2% a směřuje k 1,8%...
Celý článek
Hrozba útesu, dluhový strop a platinová mince
Dalo se čekat, že politici zde v USA budou muset nakonec přijít s rozpočtovým návrhem, který zažehná hrozící úpadek do recese, alias spadnutí z fiskálního útesu. Nicméně, realitou také je, že podle vyjádření ministerstva...
Celý článek