Roman Truska: Před 400 lety a nyní, dokončení

První díl najdete zde

Tak kto všetky tie deriváty nakupuje a predáva?

No, prekvapilo by vás, keby ste sa dozvedeli, že prevažne tie najväčšie banky?

Podľa US federálnej vlády štyri nesmierne veľké US banky „predstavujú 93% menovitej hodnoty celkového bankového priemyslu a 81% čistej súčasnej expozície úverov v tomto priemysle.“

Tieto štyri banky majú prevažný podiel na derivátovom trhu Spojených štátov. Nemusíte byť moc veľkými fanatikmi „bánk príliš veľkých, aby padli“, ale majte na pamäti, že keď derivátová kríza spôsobí ich krach a skazu, tak to takmer určite spôsobí krach a skazu celej ekonomiky. Len si spomeňte, čo sme videli v roku 2008. To, čo sa blíži, bude ešte horšie.

Bolo by naozaj pekné, keby sme týmto bankám nedovolili stať sa tak veľkými a keby sme im nedovolili urobiť si za bilióny dolárov ľahkomyseľné stávky. Držali sme sa, ale bokom a nechali sme tie veci, aby sa stali. Teraz sú tie banky pre náš ekonomický systém tak dôležité, že ich deštrukcia by zničila globálnu ekonomiku. Je to niečo také, ako keď sa rakovina tak rozrastie, že zabiť rakovinu by znamenalo zabiť pacienta. To je v podstate tá situácia, ktorej u týchto bánk čelíme.

Bolo by ťažké nadhodnotiť ľahkomyseľnosť týchto bánk. Pri tých číslach, ktorá teraz uvidíte, vám s istotou spadne sánka. Podľa Comptroller of the Currency štyri najväčšie US banky, pokiaľ ide o deriváty, kráča po lane rizík, kapitálovej primeranosti a dlhu. Len sa pozrite, ako sú tým ohrozené …

JPMorgan Chase

• Celkové aktíva: $ 1,812,837,000,000 (niečo nad 1.8 bilióna dolárov)
• Celková expozícia derivátov: $ 69,238,349,000,000 (viac ako 69 biliónov dolárov)

Citibank

• Celkové aktíva: $ 1,347,841,000,000 (máličko cez 1.3 bilióna dolárov)
• Celková expozícia derivátov: $ 52,150,970,000,000 (viac ako 52 biliónov dolárov)

Bank Of America

• Celkové aktíva: $ 1,445,093,000,000 (máličko cez 1.4 bilióna dolárov)
• Celková expozícia derivátov: $ 44,405,372,000,000 (viac ako 44 biliónov dolárov)

Goldman Sachs

• Celkové aktíva: $ 114,693,000,000 (máličko cez 114 miliárd dolárov – áno, čítate dobre)
• Celková expozícia derivátov: $ 41,580,395,000,000 (viac ako 41 biliónov dolárov)

To znamená, že celková expozícia Goldman Sachs k zmluvám o derivátoch je viac ako 362-násobok ich celkových aktív.

Aby ste si urobili lepšiu predstavu o ohromných sumách peňazí, o ktorých hovoríme, tak sa len pozrite na túto nádhernú infografiku… https://demonocracy.info/infographics/usa/derivatives/bank_exposure.html

Ako mohol svet dovoliť, aby k tomu došlo? A ako bude náš finančný systém vyzerať, keď sa začne táto riziková pyramída zosypávať?

Podľa Nasdaq.com počnúc ďalším rokom budú nové predpisy vyžadovať, aby obchodníci s derivátmi zložili bilióny dolárov, aby vyhoveli novým požiadavkám na primeranosť.

Až v roku 2013 nadobudnú účinnosti nové pravidlá pre Swapy, u ktorých sa dovolí, aby zostali mimo stredisko clearingového zúčtovania, budú vyžadovať, aby obchodníci zložili 1,7 bilióna dolárov pre 10,2 bilióna dolárov na zabezpečenie, ako hlási priemyselná skupina.

Analýza od Medzinárodnej asociácie pre Swapy a deriváty používajúce anonymne bankami poslané dáta hovorí, že len pre „zakladacie zabezpečenie“ budú potrebné bilióny dolárov v hotovosti či v cenných papieroch. To zabezpečenie je záruka, ktorú obchodník musí zložiť do svojej pozície a zakladacieho zabezpečenia sú peniaze, čo obchody podporujú prvý deň, to je v rozpore s pohyblivosťou zabezpečenia využívanou počas života obchodu, keď dochádza ku kolísaniu hodnoty.

Tak odkiaľ sa všetky tie peniaze vezmú? Celkový US HDP bol vlani sotva cez 15 biliónov dolárov. Mohla by tieto pravidlá spôsobiť masový exodus, ktorý destabilizuje trhy? Dúfajme, že nie.

Veci sa, ale určite menia. Podľa Reuters niektoré veľké banky v skutočnosti na svojich klientov naliehajú, aby sa vyhli US pravidlám preháňaním obchodov cez zámorské divízie týchto bánk …

Banky na Wall Street hľadajú pre klientov spôsob, ako v zámorí pomôcť obísť nové US predpisy určené na zabezpečenie svetového rizika preťaženého trhu s derivátmi o sume 640 biliónov dolárov, a využili tak výnimiek, čím hrozí, že podryjeme úsilie US regulátorov.

US banky ako Morgan Stanley a Goldman Sachs svojim zahraničným zákazníkom vysvetľujú, že tí sa teraz môžu novým pravidlám, čo majú vstúpiť do platnosti na budúci mesiac, vyhnúť smerovaním obchodov cez zámorské jednotky týchto bánk.

Bohužiaľ bez ohľadu na to, ako budú banky na nové predpisy reagovať, nezabráni to nadchádzajúcej derivátovej panike. V určitom okamihu tá muzika prestane hrať a určití veľkí finančné hráči tým budú úplne a úplne zavalení.

Keď k tomu dôjde, tak to nemusia byť len tie veľké banky, kto prídu o peniaze. Len sa pozrite, čo sa stalo u MF Global. MF Global priznala, že „odklonila peniaze“ zo zákazníckych kont, ktoré by mala byť oddelené. Veľa zákazníkov možno nikdy nedostane späť žiadne peniaze, ktoré do týchto hajzlov investovali. Nasledujúce pochádza z článku v Huffington Post napísanom o debakli MF Global a to by mohol byť len predbežný náhľad na to, čo stretne v budúcnosti ďalších investorov, až derivátové krachy zničia tie firmy, u ktorých si svoje peniaze zaparkovali …

Minulý týždeň, keď zákazníci žiadali peniaze, čo zostali na ich kontách, MF Global sa vytáčal. Podľa managera komoditného trhu, prvou taktikou bolo tvrdenie, že stratili elektronický príkaz na prevod. Potom namiesto toho, aby poslali šek na druhý deň, poslali elektronickú peňažnú poukážku na státisíce dolárov. Šeky boli odmietnuté. Ak sú šeky odmietnuté, tak suma zostane ako pohľadávka na zákazníckom účte, ale nikto v MF Global už nemohol zvrátiť presun týchto šekov. Manager musel intervenovať, aby to MF Global prinútil napraviť.

Ako by ste reagovali vy, keby sa váš investičný účet náhle „vynuloval“, pretože firma, s ktorou investujete „odklonila“ zákaznícke peniaze k využitiu spoločnosti a Vy teraz už nemáte žiadny spôsob, ako tie peniaze dostať späť?

Pozrime sa na veľké banky na Wall Street.

Každú tretiu stredu v mesiaci sa deväť členov elitnej spoločnosti z Wall Streetu zíde uprostred Manhattanu. Títo muži majú spoločnú úlohu: ochrániť záujmy veľkých bánk na ohromnom trhu s derivátmi, jednej z najvýnosnejších – a najkontroverznejších – oblasti financií. Taktiež majú spoločné tajomstvo: Podrobnosti ich schôdzok a dokonca aj ich identita sú prísne dôverné.

Podľa všetkého sú na týchto schôdzkach zastúpené nasledujúce veľké banky: JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America a Citigroup.

Až sa to kasíno nakoniec „položí,“ budeme vedieť, kto za to môže. Spôsobí to krach finančných trhov.

Niekoľko z tých bánk „príliš veľkých, aby padli“ zrejme skrachuje a prepadne skaze a bude žiadať o vykúpenie z dlhov. V dôsledku toho všetkého budú trhy s úvermi paralyzované strachom a zamrznú.

A zase raz uvidíme, ako US ekonomika dostáva cielený infarkt, lenže tentoraz to už nepôjde tak ľahko spraviť…ten zásah bude absolútne globálny.

 

Roman Truska

 

 

 

Výroční analýza 2013

• Rok 2013 – Spojené státy tlačené do izolace

Pohled na penzijní reformu

• Jak se postavit k důchodové reformě?