Můžeme očekávat masivní intervenci ECB na trhu španělských vládních dluhopisů ?

Negativní vývoj na trhu španělských vládních dluhopisů v průběhu 2. čtvrtletí 2012 zvyšuje pravděpodobnost další intervence ECB.

Zatímco od listopadu 2011 do konce února 2012 výnosy dluhopisů výrazně poklesy z rekordních úrovní dosahující u 10-ti letých obligací více než 6,5% p.a. na 4,9% p.a., od března 2012 probíhá opačný trend. Výnosy dluhopisů se splatností 3 až 30 let za posledních 30 dní atakovaly nebo překonaly předchozí maxima. Výnosy španělských státních obligací se splatností 10 let dnes vzrostly na hodnotu 6,78% p.a., 30-ti leté dluhopisy dosahují průměrného ročního výnosu 7,2%. Vysoká volatilita v posledních týdnech naznačuje značnou nervozitu investorů.

Vývoj výnosu státních obligací se splatností 2 až 30 let za předchozích 12 měsíců

[singlepic id=307 w=500 float=center]

Vážnost situace potvrzuje dlouhodobý trend 5-ti letých kontraktů credit default swaps. Pojištění kreditního rizika 5-ti letých španělských státních obligací v nominální hodnotě 10 milionů USD stojí 552 000 USD, rekordní úrovně 621 000 USD bylo dosaženo 18.6.2012.

[singlepic id=308 w=500 float=center]

V případě irských a portugalských vládních dluhopisů probíhá opačný trend. Ceny portugalských dluhopisů stoupají od února 2012, irských od července 2011.

Zdroj: Bloomberg

Aktualizováno 6.7.2012, 11:42