Články týdne – 10. května
Situace na jihu Evropy se nijak výrazně nelepší. Kdyby snad náhodou ano, ECB by neuvažovala o skupování špatných jihoevropských dluhů z bank, navíc krátce poté, co překvapivě snížila úrokové sazby. Maximum možného dělá i Fed.
Těžba ropy ve Spojených státech je na nejvyšší úrovni za posledních 20 let, za posledních 12 měsíců vzrostla o 20%.
Výsledkem je diskuse skupiny G7 nad globální finanční reformou. Fajn, něco takového je nezbytné. Pouze si troufám tvrdit, že skupina G7 nebude jediným (ani ne hlavním) hráčem určujícím pravidla takovéto reformy.
Maximální možné QE je na pořadu dne i v Japonsku, výsledkem čehož je první pokles jenu pod hranici 100 JPY za 1 USD za poslední 4 roky.
V případě, že sledujete vývoj kolem Afghánistánu, neměl by vám uniknout článek publikovaný v New York Times. Doporučuji.
Bitcoin získává na popularitě, po problémech na Kypru šla jeho cena raketově vzhůru, poté dolů apod. Výsledkem je, že k sobě přilákal pozornost oficiálních míst. Tedy něco, co se uživatelům hodí ze všeho nejméně.
Citát z Deutsche Bank na závěr (Jim Reid):
Our opinion is that the BoJ is the latest runner with this demand baton which may in turn actually force others into the race (ECB in the future?), or encourage others to carry on QE for longer (the Fed?) thus reinforcing this artificial demand for fixed income. While such technicals remain in place its hard for defaults to rise significantly in the foreseeable future even with what is weak growth, average fundamentals, credit deterioration and a rise in more risky deals. However is it healthy that the default/insolvency cycle is being sedated in so many large economies? Surely the financial system and life in general has prospered through history on the basis of creative destruction. Indeed all the good looking and intelligent readers of this note are products of survival of the fittest. Economic growth over time is helped by a regular cleansing. So are low defaults helping to lock in low growth for years to come across many large economies? Clearly there are other factors at work here but we think that what’s great for credit investors isn’t necessarily good for the global economy. A bit of a paradox. We would stress that we fully understand why the authorities wouldn’t want free markets to operate today as the risk of a huge global default and unemployment cycle would still be very high. However their intervention has a cost in our opinion. Socially this might be worth paying but we do think it exists.
Tučně zvýrazněná věta je ode mne. Mluví za vše.
Archiv – Předchozí články týdne
Výroční analýza 2013
Pohled na penzijní reformu