Broadcom i Snowflake jedou na AI. Kam je poslal trh po výsledcích?
Broadcom i Snowflake mají po výsledcích a v obou případech se všechno točí kolem AI. Tím ale podobnost skoro končí. Broadcom prodává hlavně AI polovodiče a síťovou infrastrukturu pro datová centra. Snowflake stojí na softwaru, datech a cloudové vrstvě, na které firmy své AI aplikace teprve staví. Obě firmy tedy na AI vydělávají, jen každá v jiné části řetězce.
Právě proto má jejich srovnání smysl. Broadcom ukázal mimořádně silný kvartál, přesto akcie po výsledcích narazila na vysoká očekávání trhu. Snowflake naopak potvrdil zrychlení růstu i lepší výhled a akcie vyskočila zhruba o 22 %. Výsledková sezona tak znovu ukázala, že u AI titulů nestačí sledovat jen samotná čísla. Důležité je i to, co už trh čekal předem.
Broadcom: výborná čísla, ale trh chtěl ještě víc
Broadcom ve třetím fiskálním kvartálu 2026 zvýšil tržby na 29,6 miliardy dolarů, meziročně o 86 %. Samotné AI polovodiče přinesly 16,7 miliardy dolarů, což znamenalo meziroční růst o 221 % a mezikvartální o 54 %. Non-GAAP zisk na akcii dosáhl 3,32 dolaru a volné cash flow 13,7 miliardy dolarů.
Samotný report byl velmi silný. Problém byl v tom, že výhled tržeb pro další kvartál zaostal za očekáváním trhu. Právě na to upozornila Reuters a podobně to četly i CNBC nebo MarketWatch. U Broadcomu se tak znovu potvrdilo, že u největších AI jmen už nestačí jen překonat odhady. Když je laťka nastavená extrémně vysoko, trh chce vidět i další zrychlení.
Snowflake: menší čísla, ale jasnější pozitivní překvapení
Snowflake šel do výsledků z úplně jiné pozice. Není to výrobce čipů, ale datová a cloudová platforma, na které firmy ukládají data, analyzují je a nově nad nimi staví i AI nástroje. CNBC po výsledcích napsala, že akcie vyskočila o 22 % díky zdravým číslům a silnému AI momentu. Reuters zároveň uvedla, že firma zvýšila výhled ročních tržeb díky poptávce po cloudových a AI službách.
Podle výsledkových přehledů přes Yahoo Finance a další souhrny vykázal Snowflake za Q2 tržby kolem 1,48 miliardy dolarů, tedy meziroční růst zhruba o 30 %. Upravený zisk na akcii dosáhl 0,62 dolaru proti odhadu FactSetu 0,45 dolaru. U Snowflake trh neřešil, jestli je AI příběh v ceně už příliš vysoko. Reagoval hlavně na to, že firma dodala lepší čísla i lepší výhled v momentě, kdy část investorů čekala opatrnější tón.
Jedna vlna, dva různé byznysy
Broadcom a Snowflake se často objevují v jedné debatě jen proto, že oba patří mezi AI jména. Ve skutečnosti jde o dost odlišné firmy. Broadcom vydělává na fyzické infrastruktuře: akcelerátorech, síťových čipech a konektivitě datacenter. Snowflake prodává software a datovou vrstvu, bez které se podnikové AI projekty často neobejdou. Jedna firma stojí blíž hardwaru, druhá blíž samotnému využití dat.
Pro investora je ten rozdíl podstatný. Broadcom je víc navázaný na to, jak agresivně největší technologické firmy utrácejí za AI infrastrukturu. Snowflake je citlivější na to, jestli podniky opravdu rozšiřují práci s daty, analytikou a AI funkcemi v běžném provozu. Obě firmy tedy jedou na stejné vlně, ale každá v jiné fázi trhu.
Co Wall Street ocenila a co už nestačilo
Na tom srovnání není nejzajímavější samotné slovo AI, ale reakce trhu. Broadcom ukázal obří absolutní čísla, jenže narazil na to, že očekávání byla ještě výš. Snowflake naproti tomu pracoval s menšími čísly, ale přesvědčil trh, že růst znovu nabírá tempo a že AI umí proměnit v konkrétní byznys.
Broadcom tak po earnings připomněl, že i výborný kvartál může být pro akcii málo. Snowflake naopak ukázal, že když softwarová firma přidá lepší výsledky, lepší výhled a srozumitelný příběh, může trh reagovat velmi rychle. Pro investory z toho plyne jednoduchý závěr: nestačí sledovat, kdo je „v AI“. Důležitější je, v jaké části trhu firma vydělává a jak vysoko jí Wall Street nastavila laťku ještě před výsledky.
Srovnání v číslech
| Hlavní AI expozice | AI polovodiče, networking, datacentra |
| Tržby v posledním kvartálu | 29,6 mld. USD |
| Meziroční růst | +86 % |
| Důležitý detail po earnings | AI polovodiče 16,7 mld. USD, výhled tržeb pod očekáváním trhu |
| Reakce akcie | tlak na akcii |
| Hlavní AI expozice | data cloud, analytika, podniková AI vrstva |
| Tržby v posledním kvartálu | cca 1,48 mld. USD |
| Meziroční růst | cca +30 % |
| Důležitý detail po earnings | upravený EPS 0,62 USD vs. odhad 0,45 USD, vyšší roční výhled |
| Reakce akcie | růst kolem 22 % |
Co z toho plyne
Broadcom i Snowflake jsou po výsledcích a obě firmy těží z AI, ale každá úplně jinak. Broadcom je sázka na pokračující investice do hardwaru a síťové infrastruktury. Snowflake je sázka na to, že se AI bude čím dál víc používat nad podnikovými daty v reálném provozu. Právě proto nestačí sledovat jen to, kdo se k AI hlásí. Rozhodují výsledky, výhled a to, kolik optimismu už bylo v ceně akcie započítané před reportem.