Situace v eurozóně si přiostřuje z jihu i severu – možný rozpad eura stručně a názorně

Toto je článek z 28. dubna 2015, dávám ho zpět na titulní stranu.

Situace v eurozóně si přiostřuje – z jihu, ale i severu.

Centrální řecké vládě docházejí peníze, vybírá jakékoliv i drobné částky od lokálních vlád či místních samospráv, vláda dále začala „jít“ po realit věn malých dluzích (bavíme se zde o částkách maximálně pár stovek euro) Takto funguje země ZA hranou bankrotu, nikoliv na jejím pokraji. Z čeho jim centrální vláda peníze vrátí, zůstává záhadou. Základní scénáře jsou v podstatě 3.

Co občané? Čekejme obnovení barterového obchodu, kde to jen půjde. Ty mě to, já tobě tohle. Protože zajisté půjde o služby „bez dokladu“, daňový výběr se ještě zhorší. Ti, co mají peníze v bankách, je z nich stahují. Objem vkladů je na polovině hodnoty před několika lety. Jasné, lidé so obávají „bail-in“ systému záchrany řeckých bank. Začínají si uvědomovat, že pokud mají peníze v bance na účtu, peníze jsou vlastně banky a ne jejich. Jejich je jen pohledávka za bankou.

Nedivil bych se ani zavedení kontroly pohybu kapitálu směrem ven z Řecka. O kontrole pohybu kapitálu i v Evropě, jsem psal ve své výroční analýze v lednu. Něco takového by byl nůž do zad volnému pohybu kapitálu v Evropské unii.

Další „kudlu v zádech“ může Evropská unie pocítit od Finska. Tamní nedávné parlamentní volby významně posílily pozici odpůrců eura. Země je v ekonomických problémech a ještě pomáhat Řecku je to poslední, na co má tamní politická reprezentace teď chuť.

„Severní“ a „Jižní“ euro nemusí být nemyslitelné, vše ale proběhne se souhlasem Německa. Bez jeho souhlasu nemá rozdělení eura šanci.

Na závěr přidávám graf a komentář pocházející z dílny Boston Consulting Group a názorně zobrazuje dopady rozpadu eura, který byl již dříve zde na webu zveřejněn. Jaké kroky by země opouštějící euro musela podniknout?

• Zavést kontrolu pohybu kapitálu
• Zavést kontrolu pohybu zboží
• Zavést hraniční kontroly
• Vyhlásit bankovní prázdniny, aby ochránila banky před hromadnými výběry vkladů
• Vyhlásit nový kurz měny, pravděpodobně by zpočátku nemělo jít o volně plovoucí kurz
• Stanovit pravidla na přepočet eurových pohledávek a závazků. Lze čekat významnou restrukturalizaci dluhů (čti bankrot). Klíčové by bylo podle jakého práva by byl ten který dluh vytvořen. Problémy by zřejmě měly firmy půjčující si na mezinárodních finančních trzích.
• Rekapitalizovat krachující banky
• Stanovit, jak se zachovat v případě akciových a obligačních trhů, jak se zachovat v případě dodavatelsko-odběratelských vztahů apod.

Sledujte kroky řecké vlády a porovnávejte se se seznamem.

Výroční analýza 2015 – Pohyb finančního světa se zrychluje

Výběr článků určených předplatitelům

• Řecko – scénáře dalšího vývoje
• „Grexit“ by nebyl nic jednoduchého1
• Švýcarské banky v problémech?
• Bitva o Řecko. Kdo vyhraje?
• Německá repatriace zlata je na dobré cestě
• Jsou americké akcie blízko víceletých maxim?
• Evropské bankovnictví trpí systémovými nedostatky, propadlo u testů
• Poslední dva roky – kdo nejvíce ovlivňuje cenu zlata?
• Globální měnová reforma – že by se blížila? Sledujte pár spouštěčů.
• Rusko: Co je víc – obchodní styky nebo vojenská aliance?
• Americké úrokové míry – jsou na hraně růstu?
• Euroclear – proč drží americké bondy? Možné scénáře
• Finanční válka Západ – Východ je ve dveřích

Výběr článků věnovaných finančnímu systému jako celku:

• Komu patří peníze v bance?
• Co jsou hlavní aktiva vlád?
• Co kdyby státy účtovaly jako firmy?
• Největší obchod Spojených států všech dob
• Co by přinesl zlatý standard
• Velká Británie – jak přišla o velmocenské postavení