Ropná skladovací místa jako nový burzovní instrument

Páteční chování na trhu v americké seanci bylo ukázkou toho jak zřejmě bude vypadat volatilita na trhu, dojde-li ke zvyšování sazeb. Statistiky o zaměstnanosti/ nezaměstnanosti zvýšily pravděpodobnost modifikace respektive úplného vyjmutí slova „patience“ to jest trpělivosti z prohlášení a sumáře ekonomické projekce americké centrální banky po zasedání 17-18.3. Obecně, jak se mají historicky tendenci vyvíjet ceny klasických aktiv akcií a dluhopisů při zvyšování sazeb jsme krátce diskutovali v zde.

K pátečnímu propadu cen došlo rovněž na měnovém trhu, kdy posilování amerického dolaru nabralo na intenzitě a euro se, jak jsme uváděli a predikovali v našich analýzách mnohokrát na serveru, více přiblížilo velmi sledované hodnotě parity vůči dolaru. Posilování dolaru vede ke zdražování cen komodit na mezinárodním trhu, zvýšování produkce/ uvolňování zásob nebo snížování poptávky a cetris paribus k poklesu jejich cen, což je patrné zejména v tuto chvíli u produkce zemí zápasejících s potenciální recesí jako Brazílie, kde komodity jako cukr a káva stále hledají dno (kávu jsme zmínili minule, kde potenciál na ještě nižší ceny je značný).

Kromě těchto faktorů je pak u komodity ropy, zejména v USA, nutno započítat další vlivy a to rekordní nárůsty a hodnoty zásob a to vede k zvyšování nákladů černé zlato skladovat.

A tak zdejší chicagská burza CME Group přišla s návrhem spuštění obchodování kontraktu na skladovací místa v mexickém zálivu (LOOP’s Clovelly Hub v Lousianě), který má započít obchodování v neděli večer 29.3. Obchodování bude pak každý měsíc začínat 30 minutovou online aukcí, kde Louisiana Offshore Oil

Port bude prodávat 7 tisíc kontraktů. Každý kontrakt pak bude představovat právo nikoli závazek skladovat 1 tisíc barelů specifikovaných druhů „sour“ ropy na měsíc. Po aukci pak bude možno dané kontrakty volně mezi tradery obchodovat.

Tímto způsobem si budou moci producenti, dopravní společnosti, rafinérie a další zajistit náklady na skladování dopředu a nevystavovat se tak případným nemilým překvapením dalších nárůstů cen skladovacích prostor do budoucna. Bude-li zájem ze strany těchto firem, je zřejmé, že se dále také přidají komoditní hedge fondy a další tradeři, kteří dále poskytnou trhu dále zvýšenou likviditu a flexibilitu.

Tento kontrakt by mohl být klíčový ve smyslu postupného převedení benchmarku na kontrakt ropu skladované v mexickém zálivu (NYMEX Gulf Coast Sour Crude Oil) , oproti současnému stavu benchmarku WTI kontraktu, který má místo potenciální dodávky v Cushingu v Oklahomě. Dlouhodobé problém s infrastrukturou převozu ze severu na jih do zálivu pak často způsobují hromadění zásob a zvyšování cenového spreadu mezi evrospským Brentem a WTI (viz obrázek níže).

Závěrem se pojďme podívat na vývoj aktivních kontraktů na ropy Brent na burze ICE a WTI na CME v posledních měsících a také jejich komoditní spread  (SOL Trader, denní data), klikněte na obrázek pro zvětšení: