Zajímavé komentáře čtenářů z uplynulého týdne

Sid: Totální bankovní expozice jsou součty dlouhých a krátkých pozic banky. Jsou to peníze, které stojí proti sobě, ale vykazují se v absolutním součtu. Rozdílem by bylo o mnoho řádů nižší číslo. A ten neskutečný objem je způsoben pákováním, což pořád nic nemění na tom, že rozdíl by byl o mnoho řádů nižší číslo. Ekonomové rozvedou lépe a přesněji, já jsem jen samouk.
Ale rozumím tomu, že číslo s tolika nulami by ve zprávách na TV Noha zaujalo.

Oracle: Páni výnos z väčšiny derivátov je napojený na úrokové sadzby 10 ročných US dlhopisov napr. nechvalne známe MBS-Mortgage Backed Securities, stačí relatívne malý výkyv v úrokových sadzbách a banky majú obrovské straty ktoré nevykryjú ani predajom VŠETKÝCH aktív. Pripomínam keď FED natlačí takéto množstvo obeživa na záchranu týchto de facto skrachovaných bánk, tak aj zbytky dôvery v US$ vytratia a Saudi a de facto zbytok sveta prestane používať US$. Každý s fungujúcim mozgom dokáže dôjsť kam to povedie.
Ďalšia vec ktorá by mala znepokojiť miestnu “inteligenciu”, že FED monetarizuje dlh USA, to nepáči žiadnej krajine ktorá vyváža suroviny, energetické zdroje a hotové produkty. Dôvodom je to, že týmto ťahom znehodnocuje rezervy PRODUCENTOV. Inými slovami v dlhodobom horizonte robí z ich úspor toaletný papier (to nikoho nepoteší ani VoDo-ho).

Pet: Napsal jste to přesně – “to nepáči žiadnej krajine ktorá vyváža suroviny, energetické zdroje a hotové produkty. Dôvodom je to, že týmto ťahom znehodnocuje rezervy PRODUCENTOV. Inými slovami v dlhodobom horizonte robí z ich úspor toaletný papier” – proto je po USD taková poptávka a proto je China ráda, že má takové rezervy převážně v USD – ono mít za rezervy “toaletný papier”, nebo USD je prostě rozdíl. BTW – FED s tiskem prozatím končí v říjnu, bilanci má nižší než PBOC a ta začala s dalším QE teď v září. O tom kdo si dělá z vlastní měny toaletní papír je na nějakou dobu rozhodnuto a je jedno kolik odkazů o tom, že se to údajně PRODUCENTŮM nelíbí sem dáte, aktuálně jsou držitelé USD happy a nějaký čas zřejmě ještě budou.

Miroslav Piták: Nechci zpochybńovat velikost derivátového trhu a riziko který představuje, ale je nutné ta ohromující čísla brát trochu s rezervou.

Podívejme se např. na OTC (=mimoburzovní) derivátový trh.
Dle posledních údajů platných ke konci roku 2013 je nominální hodnota všech nesplacených kontraktů 710 trillion USD. Hrubá tržní hodnota nesplacených kontraktů je ale “pouhých” 18,7 trillion USD.

Všechny bankovní instituce působící v USA mají povinnost každý týden reportovat data o svých aktivech a pasivech. V tomto reportu je uvedena i kladná a záporná hodnota derivátových kontraktů.

K 17.9.2014 banky držely deriváty s kladnou reálnou hodnotou
174,2 mld. USD a deriváty se zápornou reálnou hodnotou 155,8 mld. USD.

Zdroj: BIS – OTC derivatives statistics, FED

Upřesnění:
Kladná reálná hodnota derivátových kontraktů znamená zisk, tzn. banky drží deriváty se ziskem 174,2 mld. USD.

Obdobně záporná hodnota derivátových kontraktů znamená ztrátu z držených derivátových pozic, tj. 155,8 mld. USD.

K 17.9.2014 jsou americké banky na derivátových kontraktech v otevřeném profitu 174,2-155,8=18,4 mld. USD

Oracle: @ Pet
Zaspali ste dobu, Čína už dávno nie je najväčším zahraničným veriteľom USA, je ním Japonsko (ktorého ekonomika tiež je de facto v ťahu viď nedávne vyhlásenie Sony ako ich poškodzuje Japonské QE). Okrem toho Čína ekonomicky kolonizuje Afriku, a hádajte čo na to používa. Áno US$, pred nedávnom dal pôžičku Zimbabwe a ako zábezpeku žiadal ešte nevyťažené zlato.
Keby to celé nestačilo Čínsky štátny investičný fond kupuje Západné firmy s know-how (stačí 2-5% aby mal prístup k patentom a strategickým plánom) a čerešničkou na torte sú 3 veci:
1) veľkú časť svojich 10 a viacročných dlhopisov skonvertovali na krátkodobé dlhopisy, ktoré sa likvidujú ľahko;
2) veľkú časť 10 ročných dlhopisov, ktoré kúpili Číňania už držia západné finančné inštitúcie, takže keď sa niečo stane nebudú to Číňania, ktorí to odnesú;
3) pred cca rokom vyhlásili, že nebudú navyšovať svoje rezervy západných mien.
–
A ešte niečo PBOC zväčša kupuje dlhy čínskych producentov a miestnych samospráv, kým FED kupuje toxické “aktíva” bánk a monetarizuje štátny dlh (ktoré vláda USA čítaj daňový poplatník nesplatí).